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中泰证券股份有限公司闻学臣近期对宇信科技进行研究并发布了研究报告《公司Q1营利双增，构建全栈信创体系建设能力》，本报告对宇信科技给出买入评级，当前股价为16.67元。

宇信科技(300674)
投资要点
投资事件：4月26日，公司发布2023年李度报告。2023年01公司收入实现7.93亿元，同比增长95.00%：归母净利润0.42亿元，同比增长2520.69%，扣非归母净利润0.37亿元，同比增长5200.16%。
公司营收实现高速增长，四大产品取得积极进展。2023年Q1公司收入实现7.93亿元，司比增长95.00%。分业务来看，2023年01软件业务营业收入4.01亿元，同比增长27.46%；信创相关基础软硬件业务营业收入3.58亿，同比增长619.44%。在产品方面，公司四大产品线均取得较大进展，其中信贷业务保持优势地位，相关产品在多个城商行、头部省级农信落地；数据业务积极响应“数据二十条”新政，在原数据产品线的基础上成立数据资产业务线：监管业务和渠道业务均新获新订单，为新一年的业务开展莫定了基础。订单方面，公司充分受益于自主创新、数字经济的发展驱动，2023年01公司软件业务表现亮眼，新签在手订单金额同比增长23%。
毛利率受业务结构影响有所下滑，费用管控良好。2023年Q1公司毛利率为22%，相比于去年同期（37.61%）有所下滑，主要原因为系统集成销售及服务收入占比大幅提高使得综合毛利率降低。费用方面，202301公司销售费用为0.26亿元，同比增长27.96%管理费用为0.63亿元，同比下降0.76%，整体保持平稳。
公司构建全栈信创体系建设能力，积极拥抱金融信创。金融信创保持高速增长，相关政策密集发布，公司围绕金融信创构建2个方案（信创规划咨询、信创下移）+3类产品/工具（信创仿真工具、信创智能监控、自动化运维工具）+4类服务体系（分布式运维、开发运维一体化、业务连续性、数据中心心迁移服务），组成的全栈信创体系建设能力，未来将积极协助金融机构完成信创工作，赋能银行业务高质量发展。
投资建议：我们预测公司2023-2025年营收分别为51.5/62.6/75.3亿元，归母净利润分别为3.72/4.96/6.44亿元，对应PE分别为35/26/20倍，维持“买入”评级。
风险提示：业务发展不及预期，政策推进缓慢，疫情再次大规模反复等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券郑宏达研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为34.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.98亿，根据现价换算的预测PE为20.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为24.22。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宇信科技（300674）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）